Forex Taux D'Intérêt Investtopedia

Taux d'intérêt Taux d'intérêt Le taux d'intérêt est le montant facturé, exprimé en pourcentage du capital. Par un prêteur à un emprunteur pour l'utilisation d'actifs. Les taux d'intérêt sont généralement notés sur une base annuelle. Connu sous le nom de taux annuel (APR). Les biens empruntés pourraient inclure, espèces, biens de consommation. De grands biens, comme un véhicule ou un bâtiment. L'intérêt est essentiellement une location, ou frais de location à l'emprunteur, pour l'utilisation des actifs. Dans le cas d'un actif important, comme un véhicule ou un bâtiment, le taux d'intérêt est parfois connu comme le taux de location. Lorsque l'emprunteur est une partie à faible risque, ils seront généralement facturés un faible taux d'intérêt si l'emprunteur est considéré comme un risque élevé, le taux d'intérêt qui leur sont facturés sera plus élevé. Chargement du lecteur. RUPTURE Taux d'intérêt L'intérêt est facturé par les prêteurs en compensation de la perte de l'utilisation des actifs. Dans le cas de prêt d'argent, le prêteur aurait pu investir les fonds au lieu de les prêter. Avec le prêt d'un actif important, le prêteur peut avoir été en mesure de générer des revenus de l'actif si elles avaient décidé de l'utiliser eux-mêmes. Intérêt simple P (principal) x I (taux d'intérêt annuel) x N (années) Emprunter 1 000 à un taux d'intérêt annuel de 6 pendant 8 mois signifie que vous devez 40 intérêts (1 000 x 6 x 812). Utilisation de la formule d'intérêt composé: Intérêt composé P (principal) x (1 I (taux d'intérêt) N (mois)) - 1 Emprunter 1 000 à un taux d'intérêt annuel de 6 pendant 8 mois signifie que vous devriez 40,70. Les intérêts dus lors de la prise en compte sont plus élevés, parce que les intérêts courus sur les intérêts courus des mois précédents ont été facturés mensuellement. Pour des périodes plus courtes, le calcul de l'intérêt sera semblable pour les deux méthodes. Comme le temps de prêt augmente, cependant, la disparité entre les deux types de calculs d'intérêts croît. Utiliser la parité de taux d'intérêt au commerce Forex Parité de taux d'intérêt se réfère à l'équation fondamentale qui régit la relation entre les taux d'intérêt et les taux de change. Le principe fondamental de la parité des taux d'intérêt est que les rendements couverts de l'investissement dans différentes devises devraient être les mêmes, quel que soit le niveau de leurs taux d'intérêt. Il existe deux versions de la parité des taux d'intérêt: Lisez la suite pour en savoir plus sur ce qui détermine la parité des taux d'intérêt et comment l'utiliser pour le commerce sur le marché des changes. Calcul des taux à terme Les taux de change à terme pour les devises se réfèrent aux taux de change à un moment ultérieur. Par opposition aux taux de change au comptant. Qui se réfère aux taux actuels. Une compréhension des taux à terme est fondamentale pour la parité des taux d'intérêt, surtout en ce qui concerne l'arbitrage. L'équation de base pour calculer les taux à terme avec le dollar américain comme devise de base est: Taux à terme Taux au comptant X (1 Taux d'intérêt du pays d'outre-mer) (1 Taux d'intérêt du pays national) De moins d'une semaine à plus de cinq ans et au-delà. Comme pour les devises au comptant. Les anticipations sont cotées avec un spread bid-ask. Considérez les taux américains et canadiens comme illustration. Supposons que le taux au comptant du dollar canadien soit actuellement de 1 USD 1,0650 CAD (en ignorant les écarts d'enchères pour le moment). Les taux d'intérêt à un an (évalués hors de la courbe de rendement à coupon zéro) sont de 3,15 pour le dollar américain et de 3,64 pour le dollar canadien. En utilisant la formule ci-dessus, le taux à terme d'un an est calculé comme suit: La différence entre le taux à terme et le taux au comptant est connu sous le nom de points de swap. Dans l'exemple ci-dessus, les points swap s'élèvent à 50. Si cette différence (taux au comptant à terme) est positive, elle est appelée prime à terme, une différence négative est appelée remise à terme. Une devise avec des taux d'intérêt plus bas sera négociée à une prime à terme par rapport à une devise avec un taux d'intérêt plus élevé. Dans l'exemple illustré ci-dessus, le dollar des États-Unis se négocie à une prime à terme contre le dollar canadien à l'inverse, le dollar canadien se négocie à un escompte à terme par rapport au dollar américain. Les taux à terme peuvent-ils être utilisés pour prédire les taux au comptant ou les taux d'intérêt futurs? Dans les deux cas, la réponse est non. Un certain nombre d'études ont confirmé que les taux à terme sont de notoirement de mauvais prédicteurs des taux futurs au comptant. Étant donné que les taux à terme ne sont que des taux de change ajustés en fonction des écarts de taux d'intérêt, ils ont également peu de pouvoir prédictif en termes de prévision des taux d'intérêt futurs. Parité de taux d'intérêt couverts Selon la parité des taux d'intérêt couverts. Les taux de change à terme devraient intégrer la différence de taux d'intérêt entre deux pays sinon, une possibilité d'arbitrage existerait. En d'autres termes, il n'y a aucun avantage de taux d'intérêt si un investisseur emprunte dans une monnaie à taux d'intérêt bas pour investir dans une devise offrant un taux d'intérêt plus élevé. En règle générale, l'investisseur prendrait les mesures suivantes: 1. Emprunter un montant dans une monnaie avec un taux d'intérêt plus bas. 2. Convertir le montant emprunté en une monnaie avec un taux d'intérêt plus élevé. 3. Investir le produit dans un instrument portant intérêt dans cette monnaie (taux d'intérêt plus élevé). 4. Simultanément couvrir le risque de change en achetant un contrat à terme pour convertir le produit de placement dans la première (taux d'intérêt inférieur) la devise. Les rendements dans ce cas seraient les mêmes que ceux obtenus en investissant dans des instruments portant intérêt dans la devise à taux d'intérêt inférieur. En vertu de la condition de parité de taux d'intérêt couverts, le coût de la couverture du risque de change annule les rendements plus élevés qui découleraient de l'investissement dans une devise offrant un taux d'intérêt plus élevé. Considérons l'exemple suivant pour illustrer la parité des taux d'intérêt couverts. Supposons que le taux d'intérêt des fonds d'emprunt pour une période d'un an dans le pays A soit de 3 par an et que le taux de dépôt à un an dans le pays B soit de 5. En outre, supposons que les monnaies des deux pays se négocient au pair Sur le marché au comptant (c'est-à-dire Monnaie A Monnaie B). Emprunte dans la devise A à 3. Convertit le montant emprunté en la devise B au taux au comptant. Investisse ces produits dans un dépôt libellé dans la devise B et payant 5 par an. L'investisseur peut utiliser le taux à terme d'un an pour éliminer le risque de change implicite dans cette transaction qui survient parce que l'investisseur détient maintenant la devise B mais doit rembourser les fonds empruntés dans la devise A. Sous la parité de taux d'intérêt couverts, Le taux à terme à l'année devrait être approximativement égal à 1,0194 (devise A 1,0194 Devise B), selon la formule décrite ci-dessus. Que faire si le taux à terme d'un an est également à la parité (c'est-à-dire Monnaie A Monnaie B) Dans ce cas, l'investisseur dans le scénario ci-dessus pourrait récolter des profits sans risque de 2. Voici comment cela fonctionnerait. Supposons que l'investisseur: emprunte 100 000 de la devise A à 3 pour une période d'un an. Transforme immédiatement le produit emprunté en monnaie B au taux au comptant. Place le montant entier dans un dépôt d'un an à 5. Simultanément, conclut un contrat à terme d'un an pour l'achat de 103.000 Devise A. Après un an, l'investisseur reçoit 105.000 de la Devise B, dont 103.000 est utilisé pour acheter Devise A en vertu du contrat à terme et de rembourser le montant emprunté, laissant l'investisseur à empocher le solde - 2 000 de la monnaie B. Cette opération est connue sous le nom d'arbitrage de taux d'intérêt couverts. Les forces du marché veillent à ce que les taux de change à terme soient basés sur l'écart de taux d'intérêt entre deux monnaies, sinon les arbitragistes prendraient avantage pour profiter des bénéfices d'arbitrage. Dans l'exemple ci-dessus, le taux à terme d'un an serait donc nécessairement proche de 1,0194. Parité de taux d'intérêt non couverts La parité de taux d'intérêt non couverte (UIP) indique que la différence de taux d'intérêt entre deux pays est égale à la variation attendue des taux de change entre ces deux pays. Théoriquement, si le différentiel de taux d'intérêt entre deux pays est de 3, la monnaie du pays à taux d'intérêt plus élevé devrait déprécier 3 par rapport à l'autre devise. En réalité, cependant, c'est une autre histoire. Depuis l'introduction de taux de change flottants au début des années 1970, les monnaies des pays à taux d'intérêt élevés ont tendance à apprécier plutôt qu'à se déprécier, comme l'indique l'équation UIP. Cette énigme bien connue, également appelée le casse-tête premium, a fait l'objet de plusieurs travaux de recherche universitaire. L'anomalie peut être expliquée en partie par le carry trade, par lequel les spéculateurs empruntent dans des devises à faible taux d'intérêt comme le yen japonais. Vendre le montant emprunté et investir le produit dans des devises et des instruments à haut rendement. Le yen japonais était une cible favorite pour cette activité jusqu'au milieu de l'année 2007, avec une tranche de 1 billion de dollars dans le commerce du yen. La vente implacable de la monnaie empruntée a pour effet de l'affaiblir sur les marchés des changes. De début 2005 à mi-2007, le yen japonais s'est déprécié près de 21 contre le dollar des États-Unis. Le taux cible de la Banque de Japans au cours de cette période variait de 0 à 0,50 si la théorie UIP avait tenu, le yen aurait dû apprécier contre le dollar américain sur la base des taux d'intérêt plus bas du Japon seulement. La relation de parité des taux d'intérêt entre les États-Unis et le Canada Examinons la relation historique entre les taux d'intérêt et les taux de change pour les États-Unis et le Canada, les principaux partenaires commerciaux mondiaux. Le dollar canadien a été exceptionnellement volatile depuis l'an 2000. Après avoir atteint un niveau record de 61,79 cents US en janvier 2002, il a rebondi près de 80 dans les années suivantes, atteignant un sommet moderne de plus de US10,10 en novembre En regardant les cycles à long terme, le dollar canadien s'est déprécié par rapport au dollar américain entre 1980 et 1985. Il s'est apprécié par rapport au dollar américain de 1986 à 1991 et a amorcé une longue baisse en 1992, culminant en janvier 2002. À partir de ce bas niveau, il a ensuite apprécié de façon constante contre le dollar américain pour les cinq prochaines années et demi. Par souci de simplicité, nous utilisons les taux préférentiels (les taux facturés par les banques commerciales à leurs meilleurs clients) pour tester la condition de l'UIP entre le dollar américain et le dollar canadien de 1988 à 2008. Sur la base des taux préférentiels, Cette période, mais n'a pas tenu à d'autres, comme le montrent les exemples suivants: Le taux préférentiel canadien était plus élevé que le taux préférentiel américain de septembre 1988 à mars 1993. Durant la majeure partie de cette période, le dollar canadien s'est apprécié par rapport à son homologue américain, Ce qui est contraire à la relation UIP. Le taux préférentiel canadien a été inférieur au taux préférentiel des États-Unis pendant la majeure partie du temps entre le milieu de 1995 et le début de 2002. Par conséquent, le dollar canadien s'est négocié à une prime à terme par rapport au dollar américain pendant une grande partie de cette période. Toutefois, le dollar canadien s'est déprécié 15 par rapport au dollar américain, ce qui implique que UIP ne s'est pas maintenue pendant cette période. La situation de l'UIP s'est maintenue pendant la plus grande partie de la période allant de 2002, année où le dollar canadien a amorcé son rallye alimenté en produits de base. Jusqu'à fin 2007, quand il a atteint son sommet. Le taux préférentiel canadien a été généralement inférieur au taux préférentiel des États-Unis pendant une grande partie de cette période, sauf pour une période de 18 mois allant d'octobre 2002 à mars 2004. Couverture des risques de change Les taux à terme peuvent être très utiles pour couvrir le risque de change. La mise en garde est qu'un contrat à terme est très rigide, parce que c'est un contrat contraignant que l'acheteur et le vendeur sont obligés d'exécuter au taux convenu. Comprendre le risque de change est un exercice de plus en plus utile dans un monde où les meilleures opportunités d'investissement peuvent se trouver à l'étranger. Prenons l'exemple d'un investisseur américain qui avait la prévision d'investir dans le marché boursier canadien au début de 2002. Les rendements totaux de l'indice de référence Canadas de l'indice des actions SampPTSX de 2002 à août 2008 étaient de 106, soit environ 11,5 par année. Comparez cette performance avec celle du SampP 500. qui a fourni des retours de seulement 26 sur cette période, ou 3,5 annuellement. Voici le kicker. Parce que les mouvements de devises peuvent amplifier les rendements des investissements, un investisseur américain investi dans le SampPTSX au début de 2002 aurait eu des rendements totaux (en USD) de 208 d'ici août 2008, soit 18,4 par an. L'appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain au cours de cette période s'est traduite par des retombées saines en spectaculaires. Bien sûr, au début de 2002, avec le dollar canadien à un niveau record par rapport au dollar américain, certains investisseurs américains ont peut-être ressenti le besoin de couvrir leur risque de change. Dans ce cas, si elles étaient entièrement couvertes au cours de la période susmentionnée, elles auraient renoncé aux 102 gains supplémentaires découlant de l'appréciation du dollar canadien. Avec le recul, la prudence dans ce cas aurait été de ne pas couvrir le risque de change. Toutefois, il s'agit d'une histoire tout à fait différente pour les investisseurs canadiens investis sur le marché boursier américain. Dans ce cas, les 26 rendements fournis par le SampP 500 de 2002 à août 2008 se seraient repliés à 16 négatifs, en raison de la dépréciation des dollars américains par rapport au dollar canadien. La couverture du risque de change (encore une fois, avec le recul) dans ce cas aurait atténué au moins une partie de cette triste performance. Le fond La parité de taux d'intérêt est une connaissance fondamentale pour les commerçants de devises étrangères. Pour bien comprendre les deux types de parité de taux d'intérêt, cependant, le commerçant doit d'abord saisir les bases des taux de change à terme et des stratégies de couverture. Armé de cette connaissance, le commerçant de forex sera alors en mesure d'utiliser les différentiels de taux d'intérêt à son avantage. Le cas du dollar américain L'appréciation du dollar canadien et la dépréciation illustre la rentabilité de ces métiers peut être donné les bonnes circonstances, la stratégie et le savoir. Pourquoi les taux d'intérêt sont importants pour les traders Forex La plus grande influence qui motive le marché des changes est les changements de taux d'intérêt Les huit banques centrales mondiales. Ces changements sont une réponse indirecte à d'autres indicateurs économiques faits tout au long du mois, et ils possèdent le pouvoir de déplacer le marché immédiatement et avec force. Parce que les changements de taux de surprises font souvent le plus grand impact sur les commerçants, la compréhension de la façon de prévoir et de réagir à ces mouvements volatiles peut conduire à des réponses plus rapides et des niveaux de profit plus élevés. Les taux d'intérêt sont essentiels pour les commerçants de jour sur le marché des changes pour une raison assez simple: plus le taux de rendement. Plus les intérêts courus sur la monnaie investie et plus le profit. Bien sûr, le risque dans cette stratégie est la fluctuation des devises, ce qui peut considérablement compenser toutes les récompenses intéressantes. Il est intéressant de dire que si vous pouvez toujours acheter des devises avec un intérêt plus élevé (le financement avec ceux de moindre intérêt), il n'est pas toujours une décision sage. Si la négociation sur le marché des changes était aussi facile, il serait très lucratif pour quiconque armé de cette connaissance. Ce n'est pas à dire que les taux d'intérêt sont trop déroutant pour le day trader moyen juste qu'ils doivent être regardés avec un œil méfiant, comme n'importe lequel des communiqués de presse réguliers. (Lire Trading on News Releases pour en savoir plus.) Comment les taux sont calculés Chaque conseil d'administration des banques contrôle la politique monétaire de son pays et le taux d'intérêt à court terme auquel les banques peuvent emprunter les uns des autres. Les banques centrales augmenteront les taux afin de freiner l'inflation et de réduire les taux afin d'encourager les prêts et d'injecter de l'argent dans l'économie. En règle générale, vous pouvez avoir une idée précise de ce que la banque décidera en examinant les indicateurs économiques les plus pertinents, à savoir: (Pour en savoir plus sur l'IPC et d'autres indicateurs de la santé économique dans notre tutoriel sur les indicateurs économiques. À partir de ces indicateurs, un négociant peut pratiquement mettre en place une estimation de la variation du taux Feds. Généralement, ces indicateurs s'améliorent, l'économie va bien et les taux devront être augmentés ou, si l'amélioration est petite, rester la même. Sur la même note, des baisses significatives de ces indicateurs peuvent signifier une réduction des taux afin d'encourager l'emprunt. (En savoir plus sur les facteurs qui influencent les variations des taux d'intérêt dans les forces derrière les taux d'intérêt). En dehors des indicateurs économiques, il est possible de prédire une décision tarifaire en regardant les annonces importantes. Un rôle vital dans les mouvements de taux d'intérêt, mais sont souvent négligés en réponse aux indicateurs économiques. Cela ne signifie pas qu'ils doivent être ignorés. Chaque fois qu'un conseil d'administration de l'une des huit banques centrales est prévu pour parler publiquement, il donnera généralement un aperçu de la façon dont la banque considère l'inflation. Par exemple, le 16 juillet 2008, le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, a rendu son témoignage semestriel de politique monétaire devant le Comité de la Chambre. Lors d'une session normale, Bernanke lit une déclaration préparée au sujet de la valeur des dollars des États-Unis, ainsi que des réponses aux questions des membres du comité. A cette session, il a fait de même. Bernanke, dans ses déclarations et ses réponses, a insisté sur le fait que le dollar américain était en bonne forme et que le gouvernement était déterminé à le stabiliser même si les craintes d'une La récession influençaient tous les autres marchés. La session de 10 heures a été largement suivie par les commerçants, et comme il était positif, on prévoyait que la Réserve fédérale augmenterait les taux d'intérêt, ce qui a entraîné un rallye à court terme par le dollar en vue de la prochaine décision tarifaire. Figure 1: Le dollar américain décline en réponse au témoignage de politique monétaire du FED